優化考核指揮棒引導“長錢長投”

商業保險公司需要把目光放得更加長遠，提升資金長期運作能力，優化資產配置，努力增厚長期穩定收益，實現國有資本保值增值，也要發揮出長期資本、耐心資本的作用，積極服務實體經濟。

推動各類中長期資金入市、構建“長錢長投”制度環境，是促進資本市場平穩健康發展的重要舉措。近日，財政部印發通知，進一步提高國有商業保險公司經營效益類指標的長周期考核權重，引導保險資金長期穩健投資。

作為資本市場重要的專業投資力量，中長期資金在維護市場平穩健康運行中具有“壓艙石”“穩定器”的作用。其中，國有商業保險公司資金又是中長期資金中的骨干力量。統計顯示，截至今年一季度末，保險公司資金運用余額達34.93萬億元，而且從運行情況和監管指標看，加大資本市場投資力度仍有較大潛力和空間。

如何推動國有商業保險公司穩健經營，更好服務實體經濟、助力資本市場高質量發展？績效考核是重要的“指揮棒”，也就是通過科學合理的績效考核體系有效引導金融機構行為。我國建立了國有金融企業績效評價制度，其中商業保險公司績效評價制度通過對服務國家發展目標和實體經濟、發展質量、風險防控、經營效益四類指標的考核，引導商業保險公司有效服務國家戰略、有效貫徹落實國家宏觀政策，堅守保險保障本源，更好服務實體經濟、增進民生福祉、防控經營風險。

保險資金具有來源穩定、規模較大、期限較長的特點，是資本市場中重要的“投資長錢”。如果考核周期過短，容易引發單純追求短期業績而忽視風險、不顧長期穩健經營的行為。實施長周期考核，則能夠有效降低短期經營波動對業績的影響，鼓勵其進行長期投資、價值投資、穩健投資，更好地發揮耐心資本的作用。

此次新規是之前有關考核規定的“升級版”，進一步強化了對國有商業保險公司的長周期考核。具體而言，新規將此前經營效益類指標的凈資產收益率由“3年周期指標+當年度指標”相結合的考核方式調整為“當年度指標+3年周期指標+5年周期指標”相結合的考核方式。（國有）資本保值增值率由“當年度指標”調整為“當年度指標+3年周期指標+5年周期指標”相結合的考核方式。新的指標設置降低了商業保險資金年度考核指標權重，提高長周期考核權重，使考核周期更加適配長周期資金投資的周期，無疑增強了保險資金進行長期投資的動力。

風物長宜放眼量，長周期考核創造了適配保險資金長期投資的制度環境，讓保險公司可以更加放心、大膽地進行長期投資、價值投資，增加資本市場中長期資金供給。此外，對保險公司的負債管理、穩健經營以及投資管理能力也提出了新的挑戰和要求。商業保險公司需要把目光放得更加長遠，提升資金長期運作能力，優化資產配置，努力增厚長期穩定收益，實現國有資本保值增值，也要發揮出長期資本、耐心資本的作用，積極服務實體經濟。

此外，國有商業保險公司績效評價是一個綜合體系，除了經營效益指標外，還有服務國家發展目標和實體經濟、發展質量、風險防控等一系列指標。只有進行全面客觀的評價與考核，才能更好地發揮“指揮棒”作用，促進國有商業保險公司穩健運行。

國有金融機構是服務實體經濟、防控金融風險、深化金融改革的重要支柱。引導國有保險公司資金長期穩健投資，將有力促進經濟和金融良性循環健康發展，推動資本市場平穩健康運行和實體經濟高質量發展。